디앤디파마텍 상장일 공모가 넘길까

5월 2일은 비만치료제 관련주 바이오 기업 디앤디파마텍 상장일 입니다.

 

디앤디파마텍은 어떤 기업이고, 수요예측과 공모청약 경쟁률 등을 바탕으로 공모주 상장일, 공모가를 넘어설 수 있을지 종합적으로 체크해 보도록 하겠습니다.

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디앤디파마텍(347850)은 어떤 기업?

 

디앤디파마텍은 GLP-1 계열 경구용 비만·대사이상 관련 지방간염(MASH) 신약 개발 바이오 기업으로 GLP-1 계열 펩타이드를 활용한 만성질환 치료제를 개발하고 있습니다.

<출처 : 디앤디파마텍 홈페이지>

 

경구용 비만 치료제, 주사용 MASH(대사이상 관련 지방간염) 치료제, 퇴행성 뇌 질환 치료제 등 다수의 파이프라인을 보유하고 있습니다.(자세한 파이프라인 아래 참고)

 

자체 펩타이드 맞춤 설계기술과 제형 구조 최적화 기술을 바탕으로 현재 유일한 경구용 GLP-1 제품인 노보노디스크의 '리벨서스' 대비 10배 이상 높은 경구 흡수율과 낮은 생산원가 달성을 목표로 하고있습니다.

출처 : 디앤디파마텍 홈페이지

 

또한 새로운 성장 동력으로 약물전달시스템 'ORALINK(오랄링크)' 플랫폼 기술을 제시했는데, 근 펩타이드 계열의 신약이 활발하게 개발되고 있고, 특히 주사제형 GLP-1 계열 신약들이 글로벌 히트를 치면서 주사제보다 편의성이 뛰어난 경구제 개발 경쟁이 시작될 것이라는 이유로 이 플랫폼은 긍정적인 반응을 얻고 있습니다.

 

디앤디파마텍 파이프라인

<디앤디파마텍 파이프라인, 출처 : 디앤디파마텍 홈페이지>

 

디앤디파마텍은 오랄링크를 기반으로 경구용 비만 치료제 'DD02S'와 'DD03' 파이프라인을 구축했습니다.

 

디앤디파마텍의 핵심 파이프라인은 먹는 비만약으로 ‘DD02S’는 올해, ‘DD03’은 내년 미국 임상 1상에 진입할 예정입니다.

 

GLP-1 계열 비만약 시장 규모는 지난해 약 33조원에서 2028년 181조원으로 성장할 전망입니다.

<디앤디파마텍 파이프라인, 출처 : 디앤디파마텍 투자설명서>

 

또한 비알콜성지방간염(NASH) 치료제인 DD01은 2021년 2월 미국 내 10개 기관에서 임상 1상이 시작되어 2022년말 107명 환자에 대한 투여를 마쳤으며 23년 1분기 임상시험 결과를 확인 했습니다.

 

뿐만아니라 NLY12는 제2형 당뇨병 치료를 목적으로 잠재적인 월 1회 주사제형으로 개발 중이며, 현재 전임상 연구를 진행중입니다.

디앤디파마텍 오버행 이슈

 

업계 일각에서는 디앤디파마텍 상장 전부터 오버행 이슈에 대한 우려가 나왔습니다.

 

오버행은 잠재적으로 매도가 가능한 주식 물량이 대량이라는 것을 의미하는데, 금융감독원에 따르면 의무보유 수량을 제외하고 281만6494주가 상장 직후 시장에서 유통가능한 물량으로 이는 상장 예정 주식 수의 27.00%에 해당하는 규모입니다.

 

또 주식매수선택권 주식 수 98만5338주와 전환사채 4만주 등 102만5338주가 상장 후 잠재적으로 시장에 나올 수 있는데, 이는 상장 예정 주식 수 기준 9.83% 규모입니다.

 

상장 직후 유통 가능한 물량을 제외하고 상장 3개월 후 시장에 나올 수 있는 총주식 규모는 상장 예정 주식 수의 51.73%인데, 최대주주와 상장주선인은 오버행 우려를 해소하기 위해 의무보유기간을 자발적으로 연장하고, 일반 청약자에 대해 환매청구권을 부여하기도 했습니다.

 

디앤디파마텍 관련주는 있을까

 

디앤디파마텍 지분구조상 관련주는 없습니다.

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디앤디파마텍 실적(재무제표)

 

디앤디파마텍 실적을 체크해보면 지난해 기준 약 186억원의 매출을 기록했지만 135억원의 영업손실과 34억원의 당기순이익을 기록했습니다.

 

비만치료제인 DD02S, DD03를 23년 4월에 미국 바이오기업인 Metsera 사와 전체 계약규모 $422.5M(약 5,500억원)의 글로벌 기술이전 계약을 체결한 것이 반영된 결과입니다.(계약금 $10M(약 130억원), 전체 계약규모 $422.5M(약 5,500억원) 규모)

 

디앤디파마텍 공모와 공모가

 

디앤디파마텍은 이번 상장 공모로 총 110만주를 100% 신주모집으로 공모하고, 공모가는 33,000원으로 확정되었습니다.

 

디앤디파마텍 공모가 산정 과정이었던 수요예측 과정을 체크해 보도록 하겠습니다.

디앤디파마텍 수요예측 결과

 

디앤디파마텍은 지난 4월 12일부터 18일까지 5일간 2,181곳의 국내외 기관투자자가 참여한 수요예측에서 848.50대1의 수요예측 경쟁률을 기록했습니다.

 

수요예측에 참여한 2,181곳 중 2,159곳이 디앤디파마텍 측이 제시한 공모가 밴드(22,000 ~ 26,000원) 상단 초과로 공모가를 적어냈고, 8곳이 공모가 밴드 상위 75% 초과 ~ 100% 이하를 적어냈을 정도로 수요예측은 흥행에 성공했습니다.

 

결국 디앤디파마텍 공모가는 밴드 최상단을 넘어 33,000원으로 상향 확정되었고, 4월 22일부터 23일까지 공모주 청약을 진행했습니다.

 

디앤디파마텍 공모 청약 경쟁률

 

디앤디파마텍은 이번 상장 공모주 110만주 가운데, 1.8%(19,600주)를 우리사주조합에, 73.2%(805,400주)를 기관투자자에게, 25%(275,000주)를 일반투자자에게 최초 배정했고, 이대로 최종 배정 및 납입까지 완료되어 상장일을 앞두고 있습니다.

 

지난 4월 22일부터 23일까지 이틀간 한국투자증권을 통해 진행된 일반 공모주 청약에서 1,543.97대1(비례 3,088대1)의 청약 경쟁률을 기록했습니다.

 

청약 증거금이 약 7조원 정도 모이면서 수요예측에 이어 일반 공모주 청약에서도 흥행에 성공했습니다.

 

디앤디파마텍 기관투자자 의무보유 확약 기간별 배정 현황

 

디앤디파마텍 공모주 기관투자자 의무보유 확약 기간별 배정 현황을 살펴보면 기관투자자에게 배정된 805,400주 가운데, 60.04%(483,531주)가 의무보유 미확약 물량입니다.

 

의무보유 확약 내역을 살펴보면 15일 확약 물량이 3.71%(29,899주), 1개월 확약 물량이 3.22%(25,942주), 3개월 확약 물량이 18.74%(150,906주), 6개월 확약 물량이 14.29%(115,122주)로 나타납니다.

 

의무보유 미확약 물량이 많기 때문에 디앤디파마텍 상장일 주가가 상승할 때, 이들의 물량은 리스크로 작용할 수 있습니다.

 

디앤디파마텍 최대주주

 

디앤디파마텍 최대주주는 이슬기 대표이사 외 특수관계인 10인으로 이번 공모 후 21.21%(2,211,806주)의 지분율을 보유하게 됩니다.

 

이 외에도 Octave Life Sciences, L.P와 리브라이트홀딩스 유한회사가 각각 11.76%(1,226,214주), 5.99%(625,000주)의 지분율을 보유하고 있습니다.

 

디앤디파마텍 상장일, 최대 주가는 얼마?

 

디앤디파마텍 공모주 상장일 시초가는 공모가(33,000원)의 60~400% 사이에서 결정됩니다.

 

즉, 디앤디파마텍 상장일 시초가는 19,800 ~ 132,000원 사이에서 결정되고, 상장일 최대 주가는 132,000원까지 상승할 수 있습니다.

 

디앤디파마텍 공모주 상장일, 공모가 넘길 수 있을까

 

디앤디파마텍은 이번 상장 공모자금을 대부분 임상 비용으로 사용하여 주요 파이프라인의 임상 결과를 빠르게 확보해 제품 가치를 극대화할 전망입니다.

 

디앤디파마텍은 수요예측과 일반 공모주 청약에서 흥행에 성공했고, 최근 신규상장주들의 패턴 흐름상 상장일 공모가를 넘길 가능성은 비교적 높습니다.

<디앤디파마텍 논문 및 발표자료, 출처 : 디앤디파마텍 홈페이지>

 

다만, 전체적인 시장 하락과 맞물려 기관투자자의 의무보유 미확약 물량이 한꺼번에 쏟아질 경우 주가가 하락할 가능성은 열려있기 때문에, 상장일 주가가 강하게 상승했을 때 진입하는 것은 그만큼 리스크가 따를 수 있습니다.

 

디앤디파마텍 공모주 청약 받으신 분들을 위해서라도 상장일 공모가를 넘어 강한 상승 나오길 바라며, 향후 상장 프리미엄이 제거되고, 차트 추세가 만들어진다면 기술적분석 등을 통해 디앤디파마텍에 대한 포스팅을 다시 진행하도록 하겠습니다.

 

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